中国神华(01088)早盘上涨2.78%,现报33.40港元,成交额3.68亿港元。
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开源证券发布研报指出,中国神华作为煤炭央企龙头,凭借高比例年度长协煤和“煤电化路港航”一体化经营模式,拥有很强的盈利稳定性,叠加持续高分红以及未来存在煤炭和电力潜在增量,估值水平有望继续抬升。
该行认为,公司未来仍有提升分红率的可能性,假设分红率从75.2%提升至100%,股息率有望从5.62%提升至7.48%。如若同样锚定“五年期LPR+风险溢价”或“长江电力股息率+风险溢价”的股息率数值,则随着股价的上行而股息率下降,相应股息率与锚定股息率的差值演变过程,则资本利得的空间更大。
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